И организаций необходимо определить понятие финансов.

Финансы предприятий (организаций) – хозяйствующих субъектов – это финансовые отношения, которые выражены в денежной форме. Эти отношения возникают при образовании, распределении и использовании денежных фондов и накоплений в процессе производства и реализации товаров, выполнения работ и оказания различных услуг.

Финансовые отношения предприятий (организаций) можно классифицировать по их характеру и направленности.

По направленности финансовых отношений выделяют отношения предприятий (организаций) с другими предприятиями, с банками, страховыми компаниями, с государством , а также внутренние финансовые отношения.

Внутри предприятий (организаций) причиной возникновения финансовых отношений являются процессы образования доходов , формирования и использования целевых фондов внутрихозяйственного назначения для удовлетворения потребностей производственного и потребительского назначения.

Основными причинами существования финансовых отношений между предприятиями-резидентами и нерезидентами являются процессы движения средств в акции и облигации других предприятий и получения по ним дивидендов и процентов, уплаты или получении штрафов в случае нарушения договорных обязательств , участия в распределении прибыли от кооперации производственных процессов и т. д.

Возникновение финансовых отношений предприятий (организаций) с банками обусловлено получением и погашением банковских ссуд, уплатой процентов по ним и предоставлением банками за определенную плату во временное пользование свободных денежных средств .

Существование финансовых отношений предприятий (организаций) со страховыми компаниями вызвано объективной необходимостью образования и использования различных страховых фондов.

Финансово-денежные отношения предприятий (организаций) с государством возникают на основе формирования и использования бюджетных и внебюджетных фондов. Эти отношения выражаются в форме платежей в бюджет и внебюджетные фонды различных уровней.

Предметом изучения статистики финансов предприятий и организаций является количественная характеристика их финансово-денежных отношений с учетом их качественных особенностей, обусловленных образованием, распределением и использованием финансовых ресурсов, выполнением обязательств хозяйствующих субъектов друг перед другом, перед финансово-банковской системой и государством.

К основным задачам статистики финансов предприятий и организаций относятся:

1. задача изучения состояния и развития финансово-денежных отношений хозяйствующих субъектов;
2. задача анализа объема и структуры источников формирования финансовых ресурсов;
3. задача определения направлений использования денежных средств;
4. задача анализа уровня и динамики прибыли, рентабельности (доходности) предприятия или организации;
5. задача оценки финансовой устойчивости и состояния платежеспособности;
6. задача оценки выполнения хозяйствующими субъектами финансово-кредитных обязательств.

С помощью системы показателей, используемой в статистике финансов, характеризуется финансовое положение хозяйствующих субъектов, поступление, распределение и характер использования денежных средств, размеры и структуру задолженности, в том числе просроченной и др.

В процессе статистического изучения основных закономерностей финансового состояния предприятий и организаций широко используются следующие статистические методы:

1. метод группировок;
2. метод регрессионного и корреляционного анализа;
3. метод рядов динамики;
4. индексный метод и др.

Источники формирования финансовых ресурсов. Основы инвестиционной деятельности предприятия. Управление денежными поступлениями и доходами, исчисление налогов и сборов. Финансовая несостоятельность (банкротство). Организация финансов по отраслям экономики.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

ПРЕДИСЛОВИЕ

В условиях проводимых в стране экономических преобразований особую важность приобретают вопросы организации финансов и оптимального движения финансовых ресурсов как на макро уровне, так и на уровне субъектов хозяйствования.

Важность данного положения обусловлена тем, что финансы являясь стоимостной категорией, оказывают существенное влияние на стадии воспроизводственного процесса в стране и это влияние тем более заметно и существенно на низовом уровне хозяйствования - предприятий. Именно на уровне предприятий создается национальный доход, который в последующем перераспределяется в другие звенья экономики. Тем самым становится очевидна значимость изучения финансовых аспектов деятельности предприятий национальной экономики.

Целью данного пособия является ознакомление учащихся экономических специальностей с основами организации и функционирования финансов предприятий всех секторов экономики. Логика построения пособия предполагает последовательное изучение основополагающих тем курса.

Отметим, что наибольшее внимание уделено раскрытию сущности финансов и финансовых ресурсов предприятий, как фундаментальным категориальным характеристикам. Наряду с общепризнанными разделами курса (такими как «Финансовое обеспечение воспроизводственного процесса на предприятии», «Затраты, выручка и прибыль предприятий», «Налогообложение предприятий», «Кредитование предприятий») в пособии рассматриваются характерные особенности финансовых отношений предприятий в условиях экономической несостоятельности, направления по финансовому планированию деятельности субъектов хозяйствования.

Логическим завершением пособия выступает тема по изучению особенностей организации финансов предприятий отраслей экономики (торговли, сельского хозяйства, транспорта и др.). Подобный подход позволяет комплексно и полно рассмотреть и взаимоувязать концептуальные положения курса, что обеспечивает эффективное познание учащимися финансов предприятий.

В целом, пособие позволит учащимся эффективней усвоить и закрепить теоретические знания, полученные на учебных занятиях, а также расшить свои познания в области нормативной базы и практических аспектов деятельности предприятий.

Материал, представленный в пособии, соответствует требованиям общеобразовательного стандарта специальности «Экономика и организация производства» по дисциплине «Финансы организаций (предприятий)». Систематизация учебного материала дает возможность реализовать следующие задачи изучаемой дисциплины:

1. получение теоретических знаний в области финансовой деятельности предприятий в условиях рыночных отношений;

2. овладение знаниями о целесообразности использования фондов финансовых ресурсов предприятия путем разработки и реализации финансовой политики;

3. усвоение теоретического материала и приобретения необходимых навыков в направлении организации финансов предприятия;

4. изучение практических вопросов финансовой деятельности предприятий на основе использования действующих нормативных документов, регламентирующих порядок ценообразования, налогообложения, кредитования и др.

5. выработка умений и навыков расчета основных финансовых показателей, характеризующих деятельность субъектов хозяйствования;

6. приобретение умений и навыков составления финансовых планов в целях эффективного управления структурой активов и пассивов предприятия и рационального использования его финансовых ресурсов;

7. овладения практическими знаниями и навыками финансового анализа и оценки конечных результатов работы предприятия.

Пособие будет интересно учащимся экономических специальностей, получающих среднее специальное образование и преподавателям, изучающих вопросы теории и практики финансов, в рамках курсов «Налогообложение», «Финансы и кредит», «Основы экономической теории».

ВВЕДЕНИЕ. ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ ПРЕДМЕТА «ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ»

Цель:

· ознакомить с предметом, объектом дисциплины;

· охарактеризовать основные задачи и цели изучаемой дисциплины;

· охарактеризовать роль и значение финансов для экономики государства и предприятия.

Финансы предприятия являются главным звеном в государственной финансовой системе. Именно в данной сфере создаются материальные блага общества, и формируется основная масса финансовых ресурсов страны.

Поэтому для успешного функционирования субъектов хозяйствования в рыночных отношениях необходимо готовить квалифицированных специалистов, знающих основные аспекты формирования и распределения финансов. В данном направлении учебной деятельности помогает спецдисциплина «Финансы предприятий», которая открывает широкие возможности для учащихся в постижении знаний в сфере финансов.

Объектом изучения данной дисциплины выступают субъекты хозяйствования (предприятия) различных форм собственности и отраслевой принадлежности.

Предприятие - это хозяйствующий субъект, созданный для осуществления предпринимательской деятельности, экономической целью которого является обеспечение общественных потребностей и извлечение прибыли. Предпринимательская деятельность включает производство и реализацию продукции, выполнение работ, оказание услуг, операции на фондовом рынке.

Предметом изучаемой дисциплины выступают финансы, финансы предприятий (организаций). Финансы как историческая категория являются продуктом цивилизации. Они возникли на высшей ступени цивилизации с появлением торговли и развиваются как ее производная часть. Поэтому финансы носят денежный характер. Деньги являются обязательным условием существования финансов.

Интересна эволюция термина «финансы». Термин «финансы» происходит от латинского слова finis, означающего конец, окончание и финиш. В древнем мире и в средние века термин finis применялся в денежных отношениях, возникающих между государством и населением. Он выражал окончательный расчет, т.е. денежный платеж. Впоследствии произошел термин financia, означающий наличность и доход. Этот термин использовался для определения совокупности государственных доходов и расходов и постепенно он трансформировался в современное понятие финансы.

С развитием финансов развиваются и знания о них, т.е. наука о финансах. Как самостоятельное научное направление эта наука начала формироваться во второй половине XX в. «Финансы предприятий» - синтетическая научная дисциплина, опирающаяся на достижения научных и учебных дисциплин, таких, как «Экономическая теория», «Экономика предприятия», «Теория финансов», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Налогообложение», «Экономический анализ» и ряд других дисциплин.

Цель данной дисциплины - формирование у учащихся целостной системы знаний о финансах предприятиях, изучение методологии организации финансов предприятия и овладение основами использования финансовых инструментов в управлении производством и сбытом продукции.

Задачи дисциплины:

· изучение основ составления финансовой политики предприятия;

· овладение основными приемами, рычагами и методами финансового механизма в целях эффективного управления финансами предприятия;

· комплексное рассмотрение особенностей организации финансовой работы на предприятиях (организациях);

· изучение особенностей организации и оперативного регулирования основным и оборотным капиталом предприятия;

· формирование знаний о принципах и порядке осуществления инвестиционной деятельности предприятия;

· изучение особенностей управления денежными поступлениями и доходами предприятия;

· овладения методикой исчисления и уплатой налогов и сборов;

· рассмотрение важнейших аспектов кредитования предприятия.

Глава 1. СУЩНОСТЬ И СОДЕРЖАНИЕ ФИНАНСОВ ПРЕДПРИЯТИЙ

1.1 Понятие и функции финансов предприятия. Финансовые ресурсы и отношения

Цель:

· раскрыть суть понятия финансы и воспроизводственного процесса;

· изучить функции финансов предприятия;

· охарактеризовать основные группы финансовых отношений;

· ознакомить с источниками формирования финансовых ресурсов и их значением для деятельности предприятия.

Сущность финансов предприятия предприятий (организаций)

Финансы предприятий - это система денежных отношений, которые в определенной степени регламентированы государством и связаны с реальными денежными потоками предприятия, формированием и использованием капитала, денежных фондов и доходов, необходимых для осуществления уставной деятельности и выполнения всех обязательств.

Финансы предприятий - совокупность объективно обусловленных экономических отношений предприятий, имеющих распределительный характер, денежную форму выражения и материализуемых в доходах, поступлениях, накоплениях, формируемых в распоряжении субъектов хозяйствования для целей обеспечения производственной деятельности.

Финансы - кровеносная система бизнеса, т.к. с одной стороны финансы являются фактором успешной деятельности предприятий, с другой - определяют состояние производственно-хозяйственных факторов.

Состояние финансов предприятия оказывает влияние на обеспеченность общегосударственных и региональных фондов финансовыми ресурсами. Между государством и предприятием существует прямая зависимость.

Предприятия обладают широкими правами в области финансов:

· самостоятельное распоряжение чистой прибылью;

· определение размера основного и оборотного капитала;

· выбор порядка формирования и использования фондов и резервов;

· выбор учетной политики в вопросах выручки;

· начисление амортизации и др.

Функции финансов предприятия (организации)

Сущность финансов проявляется в двух функциях: распределительной и контрольной. Это общепризнанный подход. Функции тесно взаимодействуют между собой.

Распределительная функция связана с тем, что в основе финансов лежат распределительные отношения (по поводу распределения созданной на предприятии стоимости) обеспечивающие источниками средств (финансовыми ресурсами) воспроизводственный процесс тем самым связывающие все его фазы: производство, распределение, обмен, потребление. Это позволяет активно воздействовать на все стадии данного процесса. С помощью этой функции также происходит формирование уставного капитала, выделение основных и оборотных фондов, распределение выручки, рефинансирование производственной деятельности, расчет с контрагентами, формирование ресурсов государства.

Контрольная функция является производной от распределительной. Она становится возможной благодаря денежному выражению распределяемой стоимости. Эта функция осуществляется с помощью системы финансовых показателей позволяющих прямо (посредством слежения за финансовыми потоками), либо косвенно (посредством относительных показателей) оценить пропорции распределения ресурсов и результаты деятельности хозяйствующего субъекта, что, в конечном счете, позволяет своевременно заметить возникающие отклонения и исправить возможные диспропорции.

Выделяют также обеспечивающую функцию, заключающуюся в обеспечении процесса производства необходимыми финансовыми ресурсами. Данная функция есть суть частного выражения уже рассмотренной функции - распределительной. Результатом и конечной целью финансовой деятельности предприятий является прибыль, которая используется для образования денежных фондов, обеспечивая расширенное воспроизводство и экономический рост субъектов хозяйствования. Именно чистая прибыль выступает основным источником расширенного воспроизводства его элементов: основного и оборотного капитала, социального обслуживания и материального стимулирования работников предприятия.

Финансовые отношения предприятия (организации)

Финансовые отношения - это денежные отношения, возникающие в процессе формирования, распределения, перераспределения и использования финансовых ресурсов предприятия.

Финансовые отношения предприятий в зависимости от содержания можно сгруппировать по направлениям:

Отношения, возникающие с учредителями в момент создания предприятия по поводу формирования его уставного капитала;

Отношения с другими предприятиями, связанные с производством и реализацией продукции, возникновением вновь созданной стоимости (между поставщиками, покупателями, подрядчиками и другими субъектами экономики);

Между подразделениями внутри предприятия (например, между цехами, филиалами);

Между предприятием и его работниками (при распределении полученного дохода, размещении ценных бумаг, выплате дивидендов, взыскании штрафов и компенсаций);

Между предприятием и вышестоящей организацией (внутри холдинга, финансово-промышленной группы, с союзами, ассоциациями). Эти отношения возникают при формировании, распределении, использовании ресурсов получаемых для финансирования целевых программ, проведения исследований, осуществления инвестиционных проектов;

Между предприятием и финансами государства при уплате налогов, взносов во внебюджетные фонды, предоставлении налоговых льгот, ассигнований, уплате штрафов;

Между предприятием и банковской системой при хранении денег, получении и погашении кредитов, покупке и продаже валюты, оказании других банковских услуг;

между предприятием и страховыми компаниями и организациями, при страховании имущества, работников, рисков и др.;

между предприятием и инвестиционными институтами при размещении инвестиций.

Каждая из названных групп имеет свои особенности, но все они имеют общие признаки:

· движение денежных средств;

· двусторонний характер;

· производственное назначение.

Интересно то, что возникают и функционируют финансовые отношения благодаря последовательности стадий воспроизводственного процесса: производство, распределение, обмен, потребление.

На стадии производства финансовые отношения формируются лишь потенциально, поскольку здесь отсутствует их важный признак - движение денежных средств. Потенциально - это значит, что здесь посредством умелого объединения факторов производства (земля, труд, капитал, предпринимательские способности) создается новая прибавочная стоимость, приобретающая в последующем форму национального дохода.

Национальный доход - часть стоимости совокупного общественного продукта, остающаяся после возмещения потребленных в производстве средств. Таким образом, источником формирования финансовых ресурсов выступают предприятия сферы материального производства, и именно поэтому они являются базисом последующих распределительных отношений.

Вторая стадия воспроизводственного процесса - распределение. Именно эта стадия является сферой функционирования финансовых отношений, а значит, и образования финансовых ресурсов. Здесь происходит распределение национального дохода и формирование доходов субъектов производства в соответствии с их вкладом. Речь идет о том, что по реализации продукции и образовании выручки формируются амортизационные отчисления, отчисления на заработную плату сотрудников, прибыль предприятия, отчисления на государственные социальные нужды, происходят платежи по страхованию, осуществляется погашение кредитов и процентов за их использование коммерческих банкам. Все остальные отношения носят перераспределительный характер, ибо затрагивают распределение образовавшихся вышеназванных доходов. Это отчисления из прибыли государству, налоги на доходы физических лиц, распределение прибыли на предприятии и т.д.

На стадии обмена движение денежных средств продолжается, хотя приобретает качественно иные характеристики (товарную форму). Отсутствие же денежных отношений на этой стадии не позволяет считать ее сферой функционирования финансовых отношений.

На четвертой стадии воспроизводственного процесса - потреблении, также как и на первой, отсутствуют денежные отношения.

Финансовые ресурсы предприятия (организации)

Финансовые ресурсы предприятий - это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта и предназначенные для обеспечения его хозяйственной деятельности и выполнения обязательств перед финансово-кредитной системой.

Структура финансовых ресурсов:

1. капитал;

2. инвестиции;

3. фонды и резервы.

Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет:

· собственных средств;

· мобилизации ресурсов на финансовом рынке;

· кредитов банков, средств других предприятий в виде векселей, облигационных займах на условиях платности и возвратности.

Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия (организации) при образовании уставного фонда. Источники его формирования:

1. акционерный капитал;

2. паевые взносы членов кооперативов (учредителей и акционеров);

3. бюджетные средства.

В зависимости от источников формирования выделяют следующие виды финансовых ресурсов:

· Собственные финансовые ресурсы включают доходы, прибыль от основной деятельности, прибыль от прочей деятельности, внереализационные доходы и амортизационные отчисления.

· Привлеченные финансовые ресурсы включают сумму кредиторской задолженность, предпринимательский капитал; мобилизацию денежных средств на финансовых рынках (доходы от продажи ценных бумаг, дивиденды и проценты), бюджетные ассигнования и субсидии на безвозвратной и возвратной основе.

· Заемные финансовые ресурсы включают кредиты, займы и ссуды.

Соотношение между данными элементами финансовых ресурсов определяет финансовую устойчивость субъекта хозяйствования (рис. 1.1).

Использование финансовых ресурсов организации осуществляется по следующим направлениям:

· платежи органам финансово-кредитной системы (налоги в бюджет, уплата процентов банкам, страховые платежи и др.);

· инвестирование собственных средств в капитальные вложения;

· инвестирование собственных средств в финансовые вложения (ценные бумаги);

· образование фондов поощрительного и социального характера;

· использование на благотворительные цели и спонсорство.

Рис. 1.1 Схема действия и формирования финансовых ресурсов предприятия

1.2 Финансовая политика и финансовый механизм управления предприятием (организацией)

Цель:

· раскрыть основные цели и задачи финансовой политики;

· охарактеризовать финансовую стратегию и тактику предприятия;

· изучить финансовый механизм управления предприятием и его структуру.

Понятие и задачи финансовой политики предприятия

Финансовая политика предприятия - это совокупность мероприятий по формированию, распределению и использованию децентрализованных финансов. Главное назначение - обеспечить финансовыми ресурсами реализацию основных производственных целей предприятия.

Предприятия в своей деятельности формируют финансовую политику, направленную на решение главных стратегических задач:

* максимизацию прибыли;

* оптимизацию структуры капитала и обеспечение финансовой устойчивости;

* достижение прозрачности финансово-экономического состояния предприятий для собственников (участников, учредителей), инвесторов, кредиторов;

* обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия;

* создание эффективного механизма управления финансами;

* использование рыночных механизмов привлечения финансовых средств.

В состав финансовой политики на конкретном предприятии входят следующие элементы:

· учетная политика;

· кредитная политика;

· политика управления денежными средствами;

· политика управления издержками;

· дивидендная политика;

· ценовая политика;

· налоговая политика.

Финансовая стратегия предприятия

Финансовая стратегия -- это генеральный план действий по обеспечению предприятия денежными средствами, увеличению его рыночной цены и богатства акционеров.

Финансовая стратегия предприятия включает: анализ финансового состояния; оптимизацию основных и оборотных средств; распределение чистой прибыли, налоговую и ценовую политику; политику в области ценных бумаг.

Принято различать генеральную и оперативную финансовые стратегии, т. е. главную стратегическую цель предприятия и стратегию выполнения отдельных стратегических задач (достижение частных стратегических целей).

Генеральной финансовой стратегией называют финансовую стратегию, определяющую направления деятельности предприятия, его взаимоотношения с государственным бюджетом, банком, партнерами; потребность в финансовых ресурсах и источниках их формирования.

Оперативная финансовая стратегия охватывает все денежные потоки в целях их сбалансирования.

Финансовая стратегия предприятия включает в себя различные способы и действия для достижения главной стратегической цели, а именно:

· формирование финансовых ресурсов и стратегическое управление ими;

· выявление решающих направлений финансовой деятельности и сосредоточение усилий на их выполнение;

· маневренность в использовании финансовых ресурсов;

· объективный учет финансовой обстановки и реального финансового положения предприятия на каждом отрезке времени;

· тактическое (оперативное) управление финансами.

Финансовая тактика включает:

· обеспечение сбалансированности денежных потоков по срокам поступления и расходования денежных средств,

· обеспечение необходимых объемов поступлений денежных средств, обеспечение рентабельности продаж.

· управление оборотным капиталом предприятия.

· обеспечение ликвидности и платежеспособности.

Для поддержания платежеспособности предприятия необходимо эффективное управление его денежными потоками. Денежные средства являются наиболее ограниченным ресурсом, и успех предприятия во многом определяется эффективностью их использования.

Понятие и структура финансового механизма управления предприятием

Финансовый механизм представляет собой систему управления финансами предприятия, выраженную в организации, планировании и стимулировании использования финансовых ресурсов с целью эффективного их воздействия на конечные результаты производства.

Финансовый механизм организаций должен способствовать наиболее полной и эффективной реализации финансами своих функций и их взаимодействию. В структуру финансового механизма входят пять взаимосвязанных элементов: финансовые методы, финансовые рычаги и инструменты, правовое, нормативное и информационное обеспечение.

Финансовые рычаги и инструменты представляют собой набор финансовых показателей, через которые управляющая система может оказывать влияние на хозяйственную деятельность предприятия. Они включают: прибыль, доход, финансовые санкции, цену, дивиденды, проценты, заработную плату, налоги, ставки арендной платы и т. п.

Финансовые методы - это способы и средства финансового управления, такие как финансовый учет, финансовый анализ, финансовое планирование, финансовое регулирование, финансовый контроль.

Государственное правовое регулирование финансовой деятельности предприятии представляет собой одно из направлений реализации финансовой политики государства и состоит в принятии законов и других нормативных актов, регулирующих финансовую деятельность предприятий. Например, постановления Министерства финансов, Национального банка, Министерства по налогам и сборам, приказы, законы и другие правовые документы Республики Беларусь.

Нормативное регулирование финансовой деятельности предприятий осуществляется в разных формах. К числу основных таких форм относятся: налоговое регулирование, регулирование инвестиционной деятельности, регулирование минимальных размеров уставного фонда предприятий различных организационно-правовых форм, регулирование порядка платежей и форм расчетов между хозяйствующими субъектами и другие. Например, инструкции, нормативы, нормы тарифных ставок и т.п.

Информационное обеспечение предприятий направлено на обеспечение их полной и качественной информацией, необходимой для принятия обоснованных управленческих решений в области финансов. Система внутренних и внешних источников информации предприятия базируется на организации финансового и управленческого учета на предприятии, оперативной и статистической отчетности отдельных его служб, а также публикуемых показателях текущей конъюнктуры финансового рынка в разрезе отдельных его сегментов. Например, информация о ценах, курсах валют, о финансовой устойчивости и платежеспособности партнеров и конкурентов и т.п.

Механизм реализации финансовой политики должен базироваться на основных принципах современной организации финансов предприятий:

1. прогнозирование и плановости;

2. финансовая устойчивость, связанная с обеспечением финансовой независимости организации;

3. рентабельность и самофинансирование, обеспечивающие полную окупаемость затрат по простому и расширенному воспроизводству, инвестирование в целях развития производства за счет собственных денежных средств и при необходимости банковских кредитов;

4. создание финансовых резервов, обусловленное необходимостью формирования финансовых ресурсов, обеспечивающих предпринимательскую деятельность в условиях рисков, связанных с колебаниями рыночной конъюнктуры.

1.3 Понятие капитала предприятия, порядок его формирования и структура

Цель:

· сформировать знания о понятии «капитал»;

· изучить структуру капитала предприятия и элементов его составляющих;

· охарактеризовать порядок формирования капитала.

Капитал - это часть финансовых ресурсов, авансированная в производственно-торговый процесс организации.

Денежные средства, направляемые на развитие производства, представляют собой капитал.

Ресурсы, направляемые на финансирование объектов непроизводственной сферы, числящихся на балансе предприятия, на выплаты из фондов потребления, капиталом не являются, так как не создают прибавочной стоимости.

Структура капитала в денежной форме включает:

· Денежные средства, авансированные на приобретение основных фондов, нематериальных активов называются основными средствами (основным капиталом).

Основные фонды многократно используются в хозяйственном процессе. При этом они сохраняют свою натурально-вещественную форму. Стоимость основных фондов переносится на готовый продукт частями, по мере их износа, и возвращается субъекту хозяйствования в процессе реализации. К основным фондам относят здания, сооружения, транспорт, машины, оборудование и др.

Нематериальные активы представляют собой вложение финансовых ресурсов в нематериальные объекты (патенты, лицензии, брокерские места, торговые марки, товарные и фирменные знаки, права пользования земельными участками, природными ресурсами и др.). Особенностями нематериальных активов является отсутствие материально-вещественной структуры и сложность определения их стоимости и дохода от их применения.

· Денежные средства, авансированные на приобретение оборотных производственных фондов и фондов обращения называют оборотными средствами (оборотным капиталом).

Оборотные производственные фонды включают производственные запасы, полуфабрикаты, незавершенное производство, сырье, материалы и др.

Фонды обращения включают готовую продукцию, товары отгруженные, денежные средства в кассе и на счетах в банках, дебиторскую задолженность и краткосрочные финансовые вложения, прочие оборотные активы.

· Собственный капитал - это стоимость имущества предприятия, находящегося в его собственности.

Формирование собственного капитала имеет важное значение в финансовой работе предприятия. Собственный капитал состоит из уставного, добавочного и резервного капиталов (фондов), нераспределенной прибыли, централизованных источников финансирования.

· Заемный капитал - это средства, взятые в займы на условиях платности, возвратности и срочности. Данный капитал состоит из краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов, кредиторской задолженности.

В практике организации широко используются понятия активов и пассивов.

Под активами понимают совокупность имущества и имущественных прав организации. В финансах активы предприятия принято разделять по характеру и времени обращения в хозяйственном процессе на оборотные и внеоборотные.

Оборотные активы делятся на запасы и затраты, т. е. активы, прямо участвующие в процессе производства, и денежные средства, расчеты и финансовые вложения, т. е. оборотные активы, обслуживающие процесс производства и обращения.

Внеоборотные активы по физическим признакам принято разделять на материальные (здания, сооружения, земля и др.) и нематериальные (ноу-хау, патенты, брокерские места, программное обеспечение, торговые марки и др.).

Пассивы - это совокупность источников финансирования долгов и обязательств предприятия. Выделяют собственные источники организации, доходы и расходы, а также расчеты (краткосрочные и долгосрочные кредиты и кредиторская задолженность).

Глава 2. ОРГАНИЗАЦИЯ ФИНАНСОВ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1 Организация финансовой работы на предприятии

Цель:

· изучить направления и предмет финансовой работы на предприятии;

· определить содержание и значение финансовой работы;

· охарактеризовать функциональные обязанности и структуру финансовой службы.

Понятие и направления финансовой работы организации

Финансовая работа на предприятии - это специфическая деятельность, направленная на управление финансами предприятия.

Предметом финансовой работы являются:

· финансовые отношения;

· финансовые потоки.

Возможные направления воздействия на финансовые отношения и потоки происходят через основные группы:

1. финансовое планирование - процесс создания финансовых планов и проектов. На предприятиях составляются следующие планы: бизнес-план, кредитный план, налоговый план, платежный календарь, годовой финансовый план и др.

2. оперативно-управленческая работа - процесс управления денежными потоками (выполнение финансовых обязательств перед бюджетом, поставщиками, работниками предприятия и др.), организация бухгалтерского учета хозяйственных операций, управления кредиторской и дебиторской задолженностью;

3. контрольно-аналитическая работа - контроль, оценка и анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Данное направление призвано отслеживать выполнение показателей финансового, кассового, кредитного планов, планов по прибыли, призвано давать оценку финансовым процессам в целях совершенствования деятельности организации.

По временному признаку финансовый менеджмент делится на:

· стратегический менеджмент - система управления инвестициями;

· оперативно-тактический менеджмент - это оперативное (текущее) управление денежным наличным и безналичным оборотом организации.

Финансовая служба организации

Выполнение всех направлений финансовой работы возложено на финансовую службу организации.

Под финансовой службой понимают самостоятельное структурное подразделение, выполняющее свои определенные функции в системе организации деятельности предприятия.

Функции ф и нансовой службы:

· финансовое планирование;

· финансовый анализ;

· финансовый контроль;

· финансовый менеджмент.

Структура финансовой службы зависит от следующих факторов:

1. размеров организации;

2. спектра финансовых отношений;

3. объемов финансовых потоков;

4. вида деятельности.

Примерная структура финансовой службы организации:

1. планово-экономический отдел;

2. финансовый отдел;

3. бухгалтерия.

Финансовый отдел состоит из нескольких бюро:

· плановое бюро;

· контрольно-аналитическое бюро;

· бюро банковских и кассовых операций;

· расчетное бюро.

На крупных предприятиях во главе финансовой службы стоит финансовый менеджер или финансовый директор, которому подчиняются финансовые менеджеры конкретного направления финансовой работы.

Основные задачи финансовой службы:

· обеспечение денежными средствами текущих затрат и инвестиций;

· выполнение обязательств перед бюджетом, банками, другими предприятиями и работниками;

· контроль за правильностью организации финансовых отношений;

· составление и разработка инвестиционных проектов;

· разработка финансовой стратегии и финансовой программы развития организации;

· ведение бухгалтерского и статистического учета в области финансов, составление бухгалтерской отчетности;

· анализ и оценка финансово-хозяйственной деятельности организации.

Глава 3. ИНВЕСТИЦИИ В ОСНОВНЫЕ ФОНДЫ, ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА И НЕМАТЕРИАЛЬНЫЕ АКТИВЫ

3.1 Инвестиции и инвестиционная деятельность предприятий

Цель:

· охарактеризовать понятие «инвестиции» и «инвестиционная деятельность» и основные типы инвестиций;

· сформировать знания об объектах, субъектах и формах инвестиционной деятельности;

· изучить механизм функционирования инвестиционной деятельности;

· определить цели, задачи и направления инвестиционной политики на предприятии.

Понятие и значение инвестиций

Термин инвестиции происходит от латинского слова investire -- вкладывать.

В наиболее широкой трактовке инвестиции представляют собой все вложения, которые непосредственно способствуют росту общей величины капитала в экономической системе.

В соответствии с Инвестиционным кодексом Республики Беларусь, принятым Палатой представителей Республики Беларусь от 30.05.2001 г., под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.

Инвестиции обеспечивают внедрение достижений научно-технического прогресса и позволяют решать следующие задачи:

· расширение собственной деятельности;

· приобретение новых предприятий;

· завоевание прочных позиций на рынке;

· обеспечение устойчивого спроса на выпускаемую продукцию.

Типы и виды инвестиций

В мировой практике инвестиции подразделяют на реальные (прямые), портфельные, интеллектуальные, венчурные и аннуитет.

Реальные инвестиции направляются непосредственно в основные фонды и реализуются путем нового строительства, расширения, технического перевооружения или реконструкции действующего предприятия.

Портфельные (финансовые) инвестиции - это вложения, направляемые на формирования портфеля ценных бумаг, представляющего совокупность различных инвестиционных ценностей (акции одного или разного типов, облигации, сертификаты и др.).

Интеллектуальные инвестиции - покупка патентов, лицензий, ноу-хау, программ, вложения в НИОКР и др.

Венчурные (рисковые) инвестиции - это вложения в акции новых фирм или организаций, осуществляющих свою деятельность в новых сферах бизнеса либо на основе не имеющих аналогов технологий с большой степенью риска, но с возможностью получения сверхприбыли и быстрой окупаемости вложенных средств.

Аннуитет (рента) - это будущие денежные поступления или выплаты, остающиеся неизменными в течение определенного периода времени (доходы от депозитных вкладов, дивиденды по привилегированным акциям, страховой полис и т.д.).

В научной литературе выделяют огромное множество видов инвестиций, которые классифицируются по отдельным критериям:

1. По объектам вложения средств различают реальные, финансовые и интеллектуальные инвестиции.

Реальные инвестиции (капитальные вложения) рассматриваются как долговременные вложения средств в конкретный проект, обычно связанный с приобретением и умножением реальных активов (движимого и недвижимого имущества). К ним относится совокупность затрат, направленных на создание нового, реконструкцию и расширение действующего предприятия, функционирующего в производственной и непроизводственной сферах экономики (все виды проектно-изыскательских, строительно-монтажных и геолого-разведочных работ, подготовка строительства, затраты на приобретение машин, оборудования, создание материальных резервов и страховых запасов и др.).

Финансовые инвестиции -- вложения средств в различные финансовые активы, среди которых наиболее значимую долю занимают ценные бумаги (портфельные инвестиции).

Интеллектуальные инвестиции (инвестиции в нематериальные активы) предусматривают вложения средств в развитие научных исследований, подготовку специалистов, приобретение лицензий на использование новых технологий, ноу-хау, прав на использование торговых марок известных компаний и др.

2. По способу финансирования (характеру участия инвестора в инвестировании) можно выделить прямые и косвенные инвестиции.

Под прямыми инвестициями понимается непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и в их финансировании.

При косвенном инвестировании денежные средства от субъекта предложения к субъекту спроса проходят через особые институты -- специализированные инвестиционные фонды или через иных финансовых посредников. При этом приобретается право на долю целого портфеля финансовых инструментов.

3. По срокам финансирования различают краткосрочные (вложения капитала на период не более 1 года), среднесрочные (от 1 года до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет) инвестиции.

4. По формам собственности инвесторов выделяют государственные, частные, совместные, иностранные.

Под государственными инвестициями понимаются вложения средств, осуществляемые республиканскими, местными органами власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, также государственными предприятиями за счет собственных и заемных средств.

Под частными инвестициями понимается вложение средств, осуществляемое гражданами, а также предприятиями негосударственной формы собственности.

Под совместными инвестициями понимаются вложения средств, осуществляемые субъектами данной страны и иностранными государствами.

Под иностранными инвестициями понимаются вложения средств, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.

5. По степени риска вложений различают низкорисковые, безрисковые, высокорисковые инвестиции.

Низкорисковые инвестиции обеспечивают инвестору относительно невысокий доход и сопровождаются вложением средств в инвестиционные проекты с невысоким риском (например, снижение уровня издержек производства посредством замещения имеющихся производственных мощностей).

Высокорисковые (венчурные) инвестиции приносят владельцу вкладываемых средств сравнительно высокую прибыль (производство новой продукции, захват новых рынков сбыта).

Безрисковые инвестиции обеспечивают максимальное снижение производственного и коммерческого риска (например, выполнение государственного заказа).

6. По региональному признаку выделяют инвестиции внутри страны и за рубежом.

Под инвестициями внутри страны (внутренними инвестициями) подразумевают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в территориальных границах данной страны.

Под инвестициями за рубежом (внешними инвестициями) понимают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами территориальных границ данной страны.

7. По стадиям финансирования (по связи с процессом воспроизводства) различают четыре типа инвестиций:

Начальные инвестиции -- инвестиции на финансирование проекта, осуществляемые при создании предприятия;

Экстенсивные инвестиции--инвестиции, направляемые на увеличение производственного потенциала;

Реинвестиции, когда вновь созданные финансовые ресурсы направляются на приобретение новых средств производства с целью поддержания состава оборотных фондов предприятия;

Брутто-инвестиции, состоящие из начальных инвестиций и реинвестиций.

Инвестиционная деятельность: понятие, субъекты, объекты и формы

Основным нормативно-правовым актом, регулируют инвестиционную деятельность в Республике Беларусь, является Инвестиционный кодекс.

Инвестиционная деятельность, согласно кодексу, представляет собой совокупность практических действий государства, юридических и физических лиц, направленных на привлечение и вложение всех видов имущественных и интеллектуальных ценностей в расширенное воспроизводство основного и оборотного капитала для получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.

С позиции предприятия инвестиционную деятельность нужно понимать как процесс формирования инвестиционных ресурсов и реализации инвестиционных решений, направленных на развитие и техническое совершенствование производства для достижения стратегических целей удовлетворения спроса потребителей на производимую продукцию, работы, услуги и получения максимальной прибыли.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, поставщики и другие участники инвестиционного процесса. Ими могут быть государство, физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также иностранные государства и международные организации.

Среди субъектов инвестиционной деятельности различают непосредственно инвесторов и субинвесторов.

Инвесторы -- юридические и физические лица, а также государство, осуществляющие инвестиционную деятельность. Инвесторы осуществляют вложения собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивают их целевое использование.

Субинвесторы -- юридические и физические лица, которые осуществляют организацию и управление инвестиционной деятельностью на всех этапах ее реализации по договору с инвестором и действуют от его имени.

В соответствии с действующим законодательством все инвесторы, независимо от форм собственности и направлений инвестиционной деятельности, имеют равные права, гарантии и обязанности:

· самостоятельно определять объемы и направления осуществляемых вложений;

· рассчитывать их эффективность, по своему усмотрению привлекать на договорной основе всех участников инвестиционного проекта;

· гарантируется право владеть, пользоваться и распоряжаться объектами и результатами инвестирования;

· свои права может передать по договору другим лицам; может также использовать имущество, принадлежащее ему на праве собственности, в качестве гарантии по всем видам обязательств;

· обязан соблюдать установленные нормы и стандарты;

· обязан выполнять требования государственных органов и должностных лиц, представлять в установленном порядке информацию и т.д.

Объектами инвестиционной деятельности выступают:

* вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды, оборотные средства,

* ценные бумаги;

* интеллектуальные ценности (лицензии, патенты, ноу-хау);

* научно-техническая продукция и другие объекты собственности;

* земля и природные ресурсы (например, улучшение плодородия земли).

Инвестиционная деятельность в Республике Беларусь осуществляется в следующих формах:

a) создание юридического лица;

b) приобретение имущества или имущественных прав (доля в уставном фонде предприятия, недвижимость, ценные бумаги и др.)

В настоящее время источниками финансирования инвестиционной деятельности выступают:

1. собственные финансовые ресурсы (прибыль, амортизационные отчисления, резервы и фонды);

2. привлеченные финансовые ресурсы (доходы от продажи собственных ценных бумаг, паевые взносы трудового коллектива, взносы учредителей);

3. заемные финансовые ресурсы (кредиты, займы и ссуды);

4. бюджетные ассигнования (субсидии, дотации, субвенции);

5. иностранный капитал.

Инвестиционная политика предприятия

Организация инвестиционной деятельности предприятия должна учитывать не только достижение главной цели, но и конкретные задачи, которые ставит перед собой каждый субъект.

К важнейшим задачам формирования результативной системы инвестиционной деятельности на предприятии относятся:

1. Формулирование долгосрочной стратегии развития предприятия. Она должна быть отражена в бизнес-плане, на основе которого определяется инвестиционная политика субъекта на перспективу, ее цели и задачи.

2. Определение рациональных направлений инвестиций, что предполагает оценку альтернативных проектов, разработку маркетинговых и финансовых прогнозов, поиск новых перспективных сфер приложения свободного капитала, подготовку бюджета капитальных вложений.

3. Контроль за выполнением намечаемых решений и оценка последствий реализации инвестиционных проектов. Все действия предприятия, включая финансовые взаимоотношения, должны находиться под постоянным контролем. Оценка и анализ соответствия поставленных и достигнутых целей должны быть неотъемлемой частью работы руководства предприятия, финансового менеджера и выполняться, как правило, по завершении очередного проекта.

Инвестиционная деятельность организаций подвергается воздействию ряда факторов как внешних, так и внутренних, которые и определяют направленность и механизм привлечения инвестиций (табл. 3.1).

Таблица 3.1. - Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность организации

3.2 Инвестиции в основные средства и нематериальные активы

· изучить источники инвестирования капитальных вложений, вложений в нематериальные активы предприятия;

· охарактеризовать порядок организации инвестирования в капитальные вложения;

· сформировать знания, умения и навыки оценки эффективности инвестиционных проектов.

Сущность капитальных вложений, источники их финансирования

Инвестиции в воспроизводство основных фондов называют капитальными вложениями.

В состав капитальных вложений включают затраты на строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, технологии и инструменты, научно-конструкторские работы и прочие мероприятия капитального характера. Это составляет технологическую структуру капвложений.

Инвестиции, направляемые на техническое перевооружение, модернизацию и реконструкцию действующего предприятия, расширение или новое строительство объектов основных средств, представляют воспроизводственную структуру.

Источники финансирования в основные фонды:

1. Ч истая прибыль. Предприятие самостоятельно определяет сумму прибыли, направляемую на капвложения производственного и непроизводственного назначения.

2. А мортизационные отчисления . В процессе эксплуатации основные средства изнашиваются, т.е. утрачивают свою реальную первоначальную стоимость. Стоимость основных средств погашают посредством начисления амортизации, включаемой в себестоимость продукции. Амортизационные отчисления - это денежное выражение той части объектов основных средств, которая в процессе производства изнашивается физически и морально и постепенно переносит свою стоимость на готовую продукцию. Накапливаясь, амортизационные отчисления формируют амортизационный фонд. Он создается в организации для возмещения стоимости объектов основных средств, выбывших вследствие физического и морального износа.

3. К редиты . При недостаточности собственных средств для финансирования капитальных вложений предприятия прибегает к долгосрочным банковским кредитам.

4. Б юджетные ассигнования . Государство оказывает финансовую поддержку предприятиям аграрно-промышленного комплекса, транспорта, жилищно-коммунального хозяйства в их нововведениях и реконструкции производства, в приобретении современного оборудования, в усовершенствовании и сохранении производственного потенциала.

Предприятия разрабатывают инвестиционные программы, и сами изыскивают финансовые ресурсы для их реализации. Существует 5 методов финансирования:

ь самофинансирование;

ь акционирование;

ь кредитование;

ь инвестиционный лизинг;

ь смешанное финансирование.

Инвестиции в нематериальные активы

Долгосрочные инвестиции в нематериальные активы предназначены для:

Расширения научно-технического потенциала предприятия;

Улучшения качества выпускаемой продукции;

Повышения платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия;

Увеличения объема продаж и прибыли;

Снижения издержек производства и реализации продукции (работ, услуг).

Нематериальные активы - это объекты долгосрочного пользования, а также долгосрочные затраты, не имеющие физической основы, но обладающие стоимостной оценкой. К нематериальным активам относятся:

ь патенты;

ь лицензии;

ь программные продукты;

ь товарные знаки;

ь гудвилл;

ь научно-исследовательские разработки.

Способы поступления нематериальных активов:

1. покупка активов;

2. безвозмездная передача;

3. аренда;

4. взносы учредителей в уставный фонд.

Оценка эффективности инвестиционных проектов

При планировании капитальных вложений следует оценить их эффективность и окупаемость, для этого используется следующий инструментарий:

Методы оценки эффективности инвестиций:

1. дисконтирование - процесс определения стоимости инвестиционного капитала с учетом временных изменений.

K - текущая оценка размера вложенного капитала (первоначальный вклад), руб.;

Kt - размер вложения капитала к концу t-го периода времени с момента вклада первоначальной суммы, руб.;

n - коэффициент дисконтирования (процентная ставка),

t - фактор времени.

2. срок окупаемости инвестиций - период, необходимый для возмещения первоначальной суммы капвложений за счет чистой прибыли от проекта.

Срок окупаемости = , (годы) (3.2)

3. простая норма пр и были:

норма = (3.3)

3.3 Финансовые вложения предприятия

Цель:

· определить сущность и эффективность финансовых инвестиций (вложений в ценные бумаги);

· охарактеризовать понятие ценной бумаги и дать классификацию ценным бумагам;

· сформировать знания о принципах управления портфелем ценных бумаг;

· изучить фондовый рынок и его участников.

Понятие финансовых вложений. Фондовый портфель предприятия

Развитый финансовый рынок предоставляет субъектам хозяйствования новые инвестиционные возможности. Организации могут не только привлекать денежные ресурсы путем эмиссии (выпуска) ценных бумаг, но и осуществлять финансовые инвестиции.

Финансовые вложения - это вложения в ценные бумаги. Статус ценной бумаги закреплен законодательно.

Ценные бумаги--документы имущественного содержания, с которыми связано опреденное право, которое без этих документов не может быть ни осуществлено, ни передано другому лицу. В РБ организации могут работать с государственными и корпоративными облигациями, чеками, векселями, акциями, коносаментами, сертификатами и другими ценными бумагами.

Владелец ценной бумаги получает доход от ее владения и распоряжения. Доход от распоряжения ценной бумагой -- это доход от продажи ее по рыночной стоимости, когда она превышает номинальную или первоначальную стоимость, по которой она была приобретена. Доход от владения ценной бумагой может быть получен различными способами. К ним относятся:

Подобные документы

Особенности организации и функционирования финансов коммерческих организаций. Источники финансовых ресурсов предприятия, их формы и виды. Анализ формирования финансов на примере ОАО "МРМЗ", повышение эффективности использования оборотных средств.

курсовая работа , добавлен 27.02.2012


Что такое финансы предприятий? Функции финансов предприятий. Основы и принципы организации финансов предприятий. Показатели финансовой деятельности предприятия. Ответственность предприятий. Система финансовых отношений.

реферат , добавлен 06.09.2006


Денежные фонды и финансовые ресурсы предприятия. Экономические способы и методы формирования финансовых ресурсов на предприятиях. Организация финансов предприятий. Особенности финансов предприятий в зависимости от форм собственности и сфер деятельности.

курс лекций , добавлен 20.01.2009


Понятие финансов. Финансы предприятия. Функции финансов предприятия. Структура финансовых ресурсов на предприятии. Основные фонды. Оборотный капитал. Источники формирования финансовых ресурсов. Собственные капитал. Заемный капитал. Стоимость капитала.

реферат , добавлен 15.12.2004


Сущность и функции финансов, состав и источники финансовых ресурсов предприятия. Роль финансового менеджмента в условиях рыночной экономики. Анализ эффективности хозяйственной деятельности предприятия, совершенствование управления финансовыми ресурсами.

дипломная работа , добавлен 27.06.2010


Принципы организации финансов предприятий, их развитие в рыночных условиях. Финансовые ресурсы предприятий, их состав, структура, источники формирования, распределение. Организация финансовой работы и задачи финансовых служб на предприятии.

курсовая работа , добавлен 31.10.2006


Основные принципы организации финансов предприятий, их развитие в рыночных условиях. Финансовые ресурсы предприятий, их состав, структура, источники формирования, распределение. Организация финансовой работы и задачи финансовых служб предприятия.

курсовая работа , добавлен 23.10.2013


Принципы организации финансов предприятий, их развитие в рыночных условиях. Финансовые ресурсы предприятий, их состав, структура, источники формирования, порядок распределения. Организация финансовой работы и задачи финансовых служб на предприятии.

реферат , добавлен 03.03.2013


Экономическая сущность финансов и их функции. Организация безналичной системы расчетов и их формы. Прогнозирование выручки и финансовых результатов организаций. Значение и виды прибыли. Структура и источники формирования оборотных средств в организаций.

шпаргалка , добавлен 26.09.2008


Сущность и определение источников формирования финансов предприятия, их основные функции: распределительная, контрольная. Содержание финансовых отношений предприятия. Особенности организации финансов предприятий различных организационно-правовых форм.

Основу финансового анализа составляют его предмет, объект и методы исследования. Предмет финансового анализа, т. е. то, что изучается в рамках данной науки, - это финансовые отношения, финансовые ресурсы и их потоки, причинно-следственные связи и методы их исследования.

Как отмечалось в разделе 1.1, содержание и основная целевая функция финансового анализа состоят в оценке финансового состояния и выявлении возможностей повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Достижение этой цели осуществляется с помощью присущего данной науке метода.

Метод финансового анализа - это система теоретико-познавательных категорий, научного инструментария и принципов исследования финансовой деятельности субъектов хозяйствования. Первые два элемента дают статистическую характеристику метода, а последний - его динамику .

Основным элементом метода является научный аппарат. Научный аппарат финансового анализа представляет собой совокупность общенаучных и конкретных научных способов исследования финансово-экономической деятельности субъектов анализа. Категориями финансового анализа являются фактор, модель, процент, дисконт, опцион, денежный поток, риск и другие. Они предусматривают использование таких процедур, как сравнение подсчетов, инспекции, наблюдения и др. .

Объектами финансового анализа являются субъекты хозяйствования (предприятие, фирма, организация и т. д.), конкретные финансово-экономические показатели финансового состояния.

Разграничение финансово-экономических процессов на составляющие элементы позволяет более точно и детально выявить природу их возникновения, особенности развития и возможности оказания влияния на развитие того или иного явления.

Главной задачей финансового анализа является построение последовательного набора данных и выбор такой системы взаимосвязанных показателей, которая могла бы быть наиболее эффективно использована для оценки управленческого решения и финансового состояния хозяйствующего субъекта.

Процесс проведения финансового анализа описывается в зависимости от поставленных задач: 1)

в качестве инструмента предварительной проверки при выборе направления инвестирования или возможных вариантов слияния предприятий; 2)

для оценки финансового состояния предприятия; 3)

для оценки предпринимательского риска; 4)

в качестве инструмента прогнозирования будущих финансовых условий и результатов; 5)

для исследования проблем управления производственной деятельностью; 6)

для оценки эффективности финансового управления организации; 7)

для оценки деятельности руководства компании.

Выбор форм, методов финансового анализа и системы показателей определяется специфическими задачами и потребностями различных групп пользователей (субъектов) информации в сфере принятия управленческих решений (табл. 1.3).

Таблица 1.3

Интересы субъектов рыночных отношений в результатах финансового анализа хозяйствующего субъекта Группы пользователей (субъектов) аналитической информации Аспекты финансового анализа Собственники, акционеры, инвесторы Ме

жеры Нало

органы Ор

стики Парт

ренты Финан

кредитные

аудит 1 2 3 4 5 6 7 8 1. Оценка достоверности, качества и надежности информации + + + + + + 1 2 3 4 5 6 7 8 2. Аналитическая оценка ликвидности активов + + - - + + + 3. Оценка платежеспособности 4.

Оценка потенциала + + - - + + + операционной деятельности

5. Оценка эффективно + + + + + сти использования финансовых ресурсов + + + + + 6. Оценка финансовой устойчивости + + - - + + + 7. Оценка инвестиционной привлекательности + + + + - - + 8. Кредитоспособность + + - - - + + 9. Дивидендная политика 10.

Оценка финансового риска + + + 11. Оценка вероятности банкротства + + + - + + + Спектр основных пользователей результатов финансового анализа весьма широк. Субъектами анализа выступают пользователи информации, как непосредственно, так и опосредованно заинтересованные в деятельности организации (рис. 1.1).

Пользователей финансового анализа можно разделить на три группы: внутренние, заинтересованные, сторонние.

К внутренним пользователям относятся: менеджеры всех рангов, работники бухгалтерии, финансово-экономического отдела, других служб предприятия. Каждый из них использует информацию исходя из своих интересов.

Заинтересованными пользователями являются собственники-акционеры, основатели, для которых важно знать уровень эффективности ресурсов, своих вложений, определить размер дивидендов и перспективы развития предприятия.

Рис. 1.1. Пользователи информации финансового анализа

Сторонние пользователи - это: -

потенциальные инвесторы, которые должны принять или отвергнуть решение о вложении своих средств в предприятие; -

кредиторы, которые должны быть уверены в возврате им долга; -

поставщики - с уверенностью в платежеспособности своих клиентов для своевременного получения платежей; -

аудиторы - для оценки эффективности финансового состояния; -

налоговая инспекция - для выполнения плана поступлений средств в бюджет.

К первой группе относятся те, кто связан с организацией участием в капитале, долговыми и другими хозяйственными отношениями.

Ко второй - те, кто использует экономическую информацию в чисто профессиональных целях. Эта часть пользователей информации непосредственно не заинтересована в деятельности организации, но по условиям контракта должна защищать интересы первой группы пользователей.

Различают не только пользователей информации, но и их экономический интерес (участие) в хозяйственной деятельности компании и цель, которой они добиваются при анализе.

Для собственников организации аналитическая информация необходима для оценки эффективности деятельности предприятия и обоснования стратегии его развития. Интересы собственников заключаются в получении дохода на капитал, финансовой устойчивости компании. Для инвесторов, кредиторов цель проведения финансового анализа состоит в определении ликвидности, платежеспособности и возможности организации сформировать положительный чистый поток денежных средств с целью оценки кредитоспособности. Для менеджеров компании - получение максимальной информации о хозяйственной деятельности организации с целью принятия соответствующих управленческих решений, что определяет их интересы как пользователей результатов экономического анализа. Представителям государственных органов управления аналитическая информация необходима для оценки соблюдения государственных интересов (своевременность уплаты налогов и сборов). Так, налоговые инспекции могут применять средства и методы финансового анализа для проверки налоговых деклараций и достоверности указанных в них сумм. Другие правительственные учреждения и органы власти также могут использовать вышеупомянутый анализ в процессе осуществления ими своих властных полномочий и выполнения функций.

Партнеров по хозяйственной деятельности (поставщики и покупатели продукции) и контрагентов интересует платежеспособность и устойчивая конкурентоспособность организации, что определяет положение компании на рынке. Специалистам в сфере принятия решений по вопросам поглощения и слияния предприятий необходима информация для оценки стоимости. Финансовый анализ выступает в этом случае в роли ценного инструмента для определения стоимости и оценки финансовой совместимости потенциальных кандидатов на слияние .

В процессе финансового (внешнего) анализа оцениваются: -

изменение абсолютных показателей прибыли, выручки, издержек; -

динамика относительных показателей эффективности деятельности хозяйствующего субъекта; -

рыночная устойчивость, ликвидность и платежеспособность организации; -

эффективность использования собственного капитала и заемных средств; -

эффективность авансирования капитала (инвестиционный анализ).

В результате осуществляется финансовая диагностика организации и дается ее рейтинговая оценка. При этом анализ финансовой отчетности служит интересам различных групп пользователей.

Анализ финансовой отчетности вместе с динамикой коэффициентов и анализом тенденций составляет важную группу инструментов аудита, которая может существенно дополнить другие его методы, к числу которых относятся процедурные и ратификационные тесты. Дело в том, что ошибки и неточности любого характера могут исказить (и существенно) различные структурные взаимосвязи, а выявление и анализ этих искажений - привести к обнаружению исходных ошибок. Более того, процесс финансового анализа требует от аудитора четкого представления об анализируемом предприятии, которое помогает определить наиболее подходящий тип дополнительных инструментов анализа.

Для потенциальных партнеров весьма привлекательным является тот факт, что компания проводит политику открытости: публикует свои финансовые и аналитические отчеты в средствах массовой информации, готова предоставить данные о результатах и планах работы.

В развитых странах такое предоставление финансовой отчетности заинтересованным лицам является обычной практикой. Существуют фирмы, специально занимающиеся сбором, обработкой, систематизацией и публикацией информации о результатах деятельности различных компаний. Среди них можно назвать всемирно известные организации «Dun & Bradstreet», «Robert Morris Associates». Большинство фирм стремятся попасть в их сборники и базы данных, поскольку это позволяет заявить о себе на рынке. Потенциальным инвесторам и партнерам эти данные позволяют оценить эффективность функционирования компании, риск вложения в нее капитала.

Введение

1. Организация финансов предприятий

1.1 Принципы организации предприятий, их развитие в рыночных условиях

1.2 Финансовые ресурсы предприятия, их состав и структура

1.3 Организация финансовой работы и задачи финансовых служб на предприятии

2. Анализ организации финансов в ОАО «Алтайгазавтосервис»

2.1 Краткая характеристика деятельности

2.2 Анализ организации финансов на предприятии

Заключение

Список используемой литературы

ВВЕДЕНИЕ

В России происходят глубокие экономические перемены, обусловленные возвращением страны в русло общих экономических процессов мирового развития.

Идет коренная перестройка прежнего механизма управления экономикой, его замена рыночными методами хозяйствования.

Рыночная экономика, при всем разнообразии ее моделей, известных мировой практике, характеризуется тем, что представляет собой социально ориентированное хозяйство, дополняемое государственным регулированием.

Огромную роль, как в самой структуре рыночных отношений, так и в механизме их регулирования со стороны государства играют финансы.

Они - неотъемлемая часть рыночных отношений и одновременно важный инструмент реализации государственной политики. Вот почему сегодня как никогда важно хорошо знать природу финансов, глубоко разбираться в условиях их функционирования, видеть способы наиболее полного их использования в интересах эффективного развития общественного производства.

Также рыночная экономика предполагает становление и развитие предприятий различных организационно - правовых форм, основанных на разных видах частной собственности, появление новых собственников - как отдельных граждан, так и трудовых коллективов предприятий. Появился такой вид экономической деятельности, как предпринимательство - это хозяйственная деятельность, т.е. деятельность, связанная с производством и реализацией продукции, выполнением работ, оказанием услуг или же продажей товаров, необходимых потребителю. Она имеет регулярный характер и отличается, во-первых, свободой в выборе направлений и методов деятельности, самостоятельностью в принятии решений (разумеется, в рамках законов и нравственных норм), во-вторых, ответственностью за принимаемые решения и их последствия. В-третьих, этот вид деятельности не исключает риска, убытков и банкротств.

В структуре финансовых взаимосвязей народного хозяйства финансы предприятий занимают исходное, определяющее положение, так как обслуживают основное звено общественного производства, где создаются материальные и нематериальные блага и формируется преобладающая масса финансовых ресурсов страны. Проводимые экономические реформы повлекли за собой глобальное изменение в структуре финансовых и производственных отношений.

Объект исследования – финансы ОАО «Алтайгазавтосервис»

Предмет исследования – процесс организации финансов на предприятии.

Целью курсовой работы станет рассмотрение организации финансов коммерческих предприятий.

Для достижения цели были поставлены и решены следующие задачи:

Теоретическая характеристика принципов организации финансов, структуры финансовых ресурсов коммерческих предприятий, организацию финансовой работы на предприятии.

В работе использованы научные труды ведущих российских и зарубежных ученых по вопросам управления финансами, в частности организации финансов. В ходе исследования изучены и обобщены общая и специальная литература, разработки ведущих специалистов, решающие задачи в области организации финансовой деятельности.

Использовались данные учета ОАО «Алтайкрайгазавтосервис».

1. ОРГАНИЗАЦИЯ ФИНАНСОВ ПРЕДПРИЯТИЙ

1.1 Принципы организации финансов предприятий, их развитие в

рыночных условиях

Финансы предприятий являются основой финансовой системы России, так как именно они непосредственно участвуют в процессе материального производства.

При участии финансов предприятий создается и первично распределяется валовой внутренний продукт. Поэтому, прежде всего от состояния финансов предприятий зависит обеспеченность централизованных в рамках государства денежных фондов финансовыми ресурсами, а также активность банковской и страховой деятельности .

Финансовые отношения коммерческих предприятий строятся на определенных принципах, связанных с основами хозяйственной деятельности .

Традиционно к основным принципам организации финансовых отношений относят:

Самостоятельность хозяйственной деятельности;

Самоокупаемость и самофинансирование;

Заинтересованность в результатах деятельности;

Принцип материальной ответственности;

Принцип обеспечения финансовых резервов.

Принцип хозяйственной самостоятельности предполагает, что предприятие самостоятельно принимает решение по поводу целей, видов, перспектив и методов своей производственно-хозяйственной деятельности.

Однако о полной хозяйственной самостоятельности говорить нельзя, так как государство регламентирует отдельные стороны их деятельности. Так, законодательно устанавливаются взаимные отношения коммерческих организаций с бюджетами разных уровней. Коммерческие организации всех форм собственности в законодательном прядке уплачивают необходимые налоги в соответствии с установленными ставками, участвуют в формировании внебюджетных фондов. Государство определяет и амортизационную политику. Начисление амортизации по основным средствам, приобретенным до 1998 года, проходит по нормам, установленным законодательно. Законодательно определяется необходимость формирования и размер финансового резерва для акционерных обществ .

Следующим принципом организации финансов является принцип самофинансирования и самоокупаемости.

Реализация этого принципа - одно из основных условий предпринимательской деятельности, которое обеспечивает конкурентоспособность хозяйствующего субъекта. Самофинансирование означает полную самоокупаемость затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ и оказание услуг, инвестирование в развитие производства за счет собственных денежных средств и при необходимости банковских и коммерческих кредитов.

В развитых рыночных странах на предприятиях с высоким уровнем самофинансирования удельный вес собственных средств достигает 70% и более. К основным собственным источникам финансирования коммерческих организаций относятся: амортизационные отчисления, прибыль, отчисления в ремонтный фонд. Доля собственных источников в общем объеме инвестиций российских предприятий соответствует уровню развитых рыночных стран. Однако общий объем денежных средств достаточно низкий и не позволяет осуществлять серьезные инвестиционные программы. В настоящее время далеко не все коммерческие организации способны реализовать этот принцип. Организации ряда отраслей, выпуская продукцию и оказывая услуги, необходимые потребителю, по объективным причинам не могут обеспечить их рентабельность. К ним относятся отдельные предприятия городского пассажирского транспорта, ЖКХ, сельского хозяйства, оборонной промышленности, добывающих отраслей. Такие предприятия по мере возможности получают государственную поддержку в форме дополнительного финансирования из бюджета на возвратной и безвозвратной основе..

Самофинансирование в деятельности ОАО «Алтайкрайгазсервис» имеет следующие преимущества:

· исключаются расходы по займам (оплата процентов и погашение кредита);

· предприятие становится более независимым от внешнего капитала;

· за счет дополнительного собственного капитала повышается надежность и кредитоспособность предприятия;

· облегчается процесс принятия решения по дальнейшему развитию за счет дополнительных инвестиций.

Принцип материальной ответственности означает наличие определенной системы ответственности предприятия, его собственников и работников за ведение и результаты хозяйственной деятельности.

Под центром ответственности понимается подразделение хозяйствующего субъекта, руководство которого наделено определенными ресурсами и полномочиями, достаточными для выполнения установленных плановых заданий.

При этом:

· вышестоящим руководством определяются один или несколько базовых (системообразующих) критериев и устанавливаются плановые их значения;

· суждение об эффективности работы центра ответственности делается на основании выполнения плановых заданий по системообразующим критериям;

· руководство подразделения наделяется ресурсами в согласованных объемах, достаточных для выполнения плановых заданий;

· ограничения по ресурсам носят достаточно общий характер, т.е. руководство центра ответственности обладает полной свободой действий в отношении структуры ресурсов, организации производственно-технологического процесса, систем снабжения и сбыта т.п.

Смысл выделения центров ответственности - в поощрении инициативы у руководителей среднего звена, повышении эффективности работы подразделений, получении относительной экономии издержек производства и обращения.

В зависимости от того, какой критерий - затраты, доходы, прибыль, инвестиции- определяется как системообразующий, принято выделять четыре типа центров ответственности.

Затратообразующий центр(costcenter)- подразделение, работающее по утвержденной смете расходов. Для подразделения подобного типа трудно оценить доходы, поэтому внимание концентрируется на затратах, например, бухгалтерия предприятия; трудно оценить, какая часть прибыли предприятия обусловлена работой бухгалтеров, однако можно установить плановые ориентиры по затратам.

Доходообразующий центр (revenuecenter)- подразделение, руководство которого несет ответственность за генерирование доходов: примеры- отдел сбыта крупного предприятия, региональный центр продаж. В данном случае руководитель не несет ответственность за основные затраты хозяйствующего субъекта. Например, при продаже продукции завода руководитель коммерческой службы не несет ответственность за ее себестоимость; главная его задача- организация торговли, работа с клиентами, варьирование скидками в рамках установленной ценовой политики и т.п. безусловно. В этом случае возникают затраты, но не они являются объектом пристального контроля со стороны вышестоящего руководства.

Вопрос № 1 Цели и задачи изучения финансов предприятия. Функции финансов.

Финансы предприятия – это система ден. отношений, возникающих в результате его произв.-хоз. деятельности. Финансы предприятий с материальной точки зрения представляют собой ден. накопления предприятий или фин. ресурсы. Фин. наука изучает не ресурсы как таковые, а отношения, возникающие на основе образования и использования этих ресурсов. В финансовой науке под финансами организаций понимается совокупность объективно обусловленных экономических отношений организаций, имеющих распределительный характер, денежную форму выражения и материализуемых в доходах, поступлениях, накоплениях, формируемых в распоряжении субъектов хозяйствования для целей обеспечения их деятельности.

Финансы организации - экономические отношения, возникающие в процессе формирования, распределения и использования фондов денежных средств предприятия. Финансы предприятий являются основой составляющей единой финансовой системы. Финансы предприятий характеризуются теми же чертами, которые присущи в целом категории финансов. Вместе с тем, они отличаются от государственных и муниципальных финансов, что обусловлено их функционированием в различных отраслях общественного производства, где органически связаны все сферы воспроизводственного процесса - производство, распределение, обмен и потребление. Поэтому от состояния финансов предприятий зависит возможность удовлетворения общественных потребностей общества, улучшение финансового положения страны. Финансы организаций как экономическая категория проявляют свою сущность посредством определенных функций. Общепризнанным является выделение функций, присущих в целом финансовым отношениям: обеспечивающей, распределительной и контрольной.

· Обеспечивающая функция - систематическое формирование необходимого объема денежных средств для обеспечения текущей хозяйственной деятельности фирмы и реализации стратегических целей ее развития.

· Распределительная функция проявляет себя через распределение и перераспределение общей суммы сформированных финансовых ресурсов организации.

· Контрольная функция проявляет себя в процессе осуществления стоимостного учета затрат на производство и реализацию продукции, выполнения работ, оказания услуг, формирования доходов и денежных фондов предприятия и их использования. Реализация контрольной функции осуществляется с помощью финансовых показателей деятельности предприятий, их оценки и разработки необходимых мер для повышения эффективности распределительных отношений, «контроля рублем» за реальным денежным оборотом, формированием и использованием фондов денежных средств.

Функции финансов:

1. воспроизводственная

2. распределительная

3. контрольная

Воспроизводственная ф-ция состоит в обслуживании ден. Ресурсами кругооборота осн. и оборотн. капитала в процессе коммерческой дет-ти предприятия на основе формирования и использования ден. доходов и накоплений.

Распределительная ф-ция – суть этой ф-ции заключается в том, чтобы обеспечить оптимальные пропорции распределения прибыли (дохода) между предприятиями и гос-вом, между различными фондами предприятий.

Контрольная ф-ция – это фин. контроль за производственно-хозяйственной деятельностью предпр-я с точки зрения потребления и расходов произв. ресурсов, а также контроля взаимоотношений предприятия с банками, гос-вом и др.

предприятиями.

Финансовая работа - практическая деятельность людей по управлению финансами организации. Конечной целью этой деятельности является достижение наилучших результатов при наименьших затратах. Под результатами понимаются как экономические, так и социальные показатели деятельности.

Задачи финансовой работы:

• обеспечение финансовыми ресурсами всех видов затрат, необходимых для текущей и перспективной деятельности
• обеспечение финансовой устойчивости и экономической самостоятельности
• изыскание резервов повышения доходов и конечных финансовых результатов
• применение финансовых рычагов для рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов
• соблюдение финансовой дисциплины во взаимодействии с государственными финансовыми органами и деловыми партнерами
• укрепление, сохранение и приумножение собственности

Вопрос 4 Финансирование через рынки капитала. Акции и облигации и их роль в финансировании деятельности предприятия.

Акции

Учредители компании выпускают акции на определенную сумму, если компании не хватает собственных средств для развития. Акции размещаются для свободной продажи. Их владельцы участвуют в управлении компанией и получают прибыль в форме дивидендов. Цена акций может повышаться и опускаться, их покупают и продают, в том числе на фондовых биржах.

Акция – это ценная бумага, определяющая долю ее владельца в компании, в акционерном обществе.

Приведем пример. Компании, производящей газопроводные трубы, требуется 20 миллионов долларов, а имеется всего 10 миллионов долларов. Для того, чтобы привлечь еще 10 миллионов, создается акционерный капитал. Допустим, минимальная доля участия в проекте – 100.000 долларов. Это и будет стоимостью одной акции.

Компания находит инвесторов:

20 акционеров с 1 акцией на руках, 2 акционера с 5-акциями, 4 акционера с 10-ю акциями, 1 акционер с 30 акциями, а у учредителей оказалось 100 акций (10,000,000:100,000=100) Итого: 28 инвесторов и 200 выпущенных акций.

Если минимальную долю сделать ниже, например 10,000 долларов, можно привлечь большее количество инвесторов, поскольку легче вложить 10,000 долларов, чем 100,000. Тогда возрастет число акционеров компании.

Какова цель вложения денег в акции? Для извлечения прибыли в виде дивидендов.

Дивиденд - это часть прибыли компании, которую она выплачивает своим акционерам.

Облигация (лат. obligatio - обязательство; англ. bond - долгосрочная, note - краткосрочная) - эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от эмитента облигации в оговоренный срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право владельца на получение фиксированного процента (купона) от её номинальной стоимости либо иные имущественные права.

Облигации могут продаваться дешевле номинала (с дисконтом). Общим доходом по облигации являются сумма выплачиваемых процентов (купонов) и размер дисконта при покупке.

Облигации служат дополнительным источником средств для эмитента. Часто их выпуск носит целевой характер - для финансирования конкретных программ или объектов, доход от которых в дальнейшем служит источником для выплаты дохода по облигациям. Экономическая суть облигаций очень похожа на кредитование. Облигации позволяют планировать как уровень затрат для эмитента, так и уровень доходов для покупателя, но не требуют оформления залога и упрощают процедуру перехода права требования к новому кредитору. Фактически на рынке облигаций осуществляются средне- и долгосрочные заимствования, обычно сроком от 1 года до 30 лет.

Вопрос 6

Привлеченные средства

Остается

Привлеченные средства

При выборе в качестве источника финансирования иностранного инвестора предприятию следует учитывать тот факт, что инвестору интересны высокая прибыль, сама компания и его доля собственности в ней . Чем выше доля иностранных инвестиций, тем меньше остается контроля у собственника предприятия.

Остается финансирование из заемных средств , при котором встает выбор между лизингом и кредитом. Чаще всего на практике эффективность лизинга определяют посредством сравнения его с банковским кредитом, что не совсем корректно, потому что для каждой конкретной сделки приходится учитывать свои специфические условия.

Собственный капитал

Собственный капитал и резервы включают вложенный капитал и накопленную прибыль.

Вложенный капитал - это капитал, инвестированный собственником (уставный капитал, добавочный капитал, целевые поступления). Собственный капитал предприятия - нераспределенная прибыль, резервный капитал, различные фонды.

Накопленная прибыль - это прибыль за вычетом налогов и дивидендов, которую предприятие заработало в предшествующий и настоящий период.

График безубыточности

Точка безубыточности Q" разделяет зону прибыли и зону убытков, в этой точке справедлива формула безубыточности (выручка = затраты):

Р * Q"= FC + vc * Q",

где P – цена товара;
Q" - критический (безубыточный) объем продаж, порог рентабельности;
Q – объем продаж;
FC - общие условно-постоянные затраты (на весь объем продаж);
vc - удельные переменные затраты (на единицу товара).

Из этой формулы выводятся базовые параметры управления безубыточностью:

1. критическое значение цены реализации;
2. критическое значение постоянных и переменных затрат;
3. критический объем продаж, который представляет собой порог рентабельности.

Порог рентабельности определяется как отношение постоянных затрат к удельному маржинальному доходу:

На сумму удельного маржинального дохода увеличивается прибыль при росте объема продаж на единицу. Критический ОП - это количество товара, суммарный маржинальный доход от реализации которого покрывает условно-постоянные расходы.

По каждому из перечисленных базовых параметров вычисляется маржа безопасности – процентное соотношение плановой и критической величины параметра. Для объема продаж этот показатель характеризует запас финансовой прочности предприятия. При изменении ситуации на рынке снижение ОПдо критического объема отражает риск потерпеть убытки. Чем больше запас финансовой прочности, тем меньше риск.

Рискованность операционной деятельности характеризует также уровень или сила воздействия операционного рычага, который измеряется как отношение темпа прироста балансовой прибыли к темпу прироста объемов продаж. Уровень операционного рычага характеризует степень чувствительности прибыли к изменению объемов продаж. Эффект операционного рычага проявляется в опережающих темпах наращивания прибыли при росте объемов продаж за счет экономии на условно-постоянных расходах, в росте рентабельности. В силу неизбежности постоянных затрат прирост прибыли всегда опережает прирост объема продаж.

При повышении спроса операционный рычаг действует положительно, а падение спроса вызывает негативное воздействие – прибыль снижается быстрее объемов продаж. Постоянные затраты можно рассматривать как основной источник риска: чем выше доля постоянных затрат в структуре себестоимости, тем более рискованна операционная деятельность предприятия.

17. Оборотные активы – это активы, которые служат или погашаются в течение 12 месяцев, либо в течение нормального операционного цикла организации (если он превышает 1 год). Управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций финансового менеджмента.

С позиций финансового менеджмента классификация оборотных активов строится по следующим основным признакам.

1. По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы.

а) Валовые оборотные активы характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала.

б) Чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал ) характеризует ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

Сумму чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) рассчитывают по следующей формуле:

где ЧОА - сумма чистых оборотных активов предприятия; ОА - сумма валовых оборотных активов предприятия; ТФО - краткосрочные (текущие) финансовые обязательства предприятия.

Собственные оборотные активы характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия.

Сумму собственных оборотных активов предприятия рассчитывают по формуле:

где СОА - сумма собственных оборотных активов предприятия;

ОА - сумма валовых оборотных активов предприятия; ДЗК - долгосрочный заемный капитал, инвестированный в оборотные активы предприятия;

ТФО - текущие финансовые обязательства предприятия.

2. Виды оборотных активов. По этому признаку они классифицируются в практике финансового менеджмента следующим образом:

а) Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов . Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия.

б) Запасы готовой продукции . К этому виду оборотных активов добавляют обычно объем незавершенного производства (с оценкой коэффициента его завершенности по отдельным видам продукции в целом).

в) Текущая дебиторская задолженность. Она характеризует сумму задолженности в пользу предприятия, по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п.

г) Денежные активы и их эквиваленты . К ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их формах), но и краткосрочные высоколиквидные финансовые инвестиции, свободно конверсируемые в денежные средства и характеризующиеся незначительным риском изменения стоимости.

д) Прочие оборотные активы . К ним относятся оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных их видов, если они отражаются в общей их сумме.

Понятие деловой активности

Термин "деловая активность" начал использоваться в отечественной учетно-аналитической литературе сравнительно недавно - в связи с внедрением широко известных в различных странах мира методик анализа финансовой отчетности на основе системы аналитических коэффициентов. Безусловно, трактовка данного термина может быть различной.

На сегодняшний день деловая активность рассматривается с трех позиций: индивидуума; предприятия (микроуровень); страны (макроуровень).

На уровне предприятия деловая активность чаще всего рассматривается как результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства 1 . Такое определение практически смыкает понятие деловой активности и эффективности работы.

С позиции социологов деловая активность – это совокупность действий, способствующих экономическому росту организации (в том числе производственно-сбытовой системы) на основе согласованного развития ее составляющих в гармонии с внешней средой. В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала. В контексте анализа финансово-хозяйственной деятельности этот термин понимается в более узком смысле - как текущая производственная и коммерческая деятельность предприятия; в этом случае словосочетание "деловая активность" представляет собой, возможно, не вполне удачный перевод англоязычного термина "business activity", как раз и характеризующего соответствующую группу коэффициентов из системы показателей.

Деловая активность коммерческой организации проявляется в динамичности ее развития, достижении ею поставленных целей, что отражают натуральные и стоимостные показатели, в эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции.

Характеристика деловой активности предприятий в учебниках по финансовому анализу нередко связывают с определенными (заданными) темпами экономического развития предприятия, которые обеспечиваются совокупностью целенаправленных мероприятий и воздействий 1 . Темпы экономического развития могут характеризовать результативность деловой активности и на макроуровне, однако они не учитывают качественную сторону деловой активности – уровень мотивации работников, оценку роли предпринимателей в бизнес среде. Экономика страны может быть представлена как совокупность деловых усилий отдельных хозяйственных субъектов. Таким образом, деловая активность может быть представлена как совокупность усилий работников предприятия, направленных под воздействием определенного уровня мотивации на увеличение, прежде всего, оборачиваемости оборотных активов, которая формируется под влиянием внутренних и внешних факторов производства, а также развитой социально-экономической инфраструктуры региона.

Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данной коммерческой организации и родственных по сфере приложения капитала компаний. Такими качественными (т.е. неформализуемыми) критериями являются: широта рынков сбыта продукции, наличие продукции, поставляемой на экспорт, репутация коммерческой организации, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами коммерческой организации, в устойчивости связей с клиентами и др.

Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по двум направлениям:

Степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;

Уровень эффективности использования ресурсов коммерческой организации.

Текущая деятельность любой коммерческой организации может быть охарактеризована с различных сторон. В нашей стране основными оценочными показателями традиционно считаются объем реализации и прибыль. Помимо них в анализе применяют показатели, отражающие специфику производственной деятельности коммерческой организации. По каждому из этих показателей, в принципе, может устанавливаться плановое значение или внутрипроизводственный норматив (ориентир), с которым и производится сравнение по истечении отчетного периода. Что касается динамики основных показателей, то наиболее информативные аналитические выводы формулируются в результате сопоставления темпов их изменения. В частности, в известном смысле является оптимальным следующее соотношение темповых показателей: Т РБ > Т QP > Т B > 100%,

где Т РБ, Т QP , Т B - соответственно темпы изменения балансовой прибыли, объема реализации, суммы активов (капитала).

Данное соотношение означает:

во-первых,прибыль увеличивается более высокими темпами, чем объем продаж продукции, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения;

во-вторых,объем продаж возрастает более высокими темпами, чем активы (капитал) предприятия, то есть ресурсы предприятия используются более эффективно;

наконец, в-третьих, экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущим периодом.

Второе направление оценки деловой активности - анализ и сравнение эффективности использования ресурсов коммерческой организации. Известно множество показателей, применяемых в ходе такого анализа. Обычно логика обособления подобных показателей такова. Любое предприятие имеет три вида основных ресурсов: материальные, трудовые и финансовые. В данном случае под материальными ресурсами чаще всего понимают материально-техническую базу предприятия, причем для финансового менеджера интерес представляет прежде всего не их состав и структура, рассматриваемые с позиции технологического процесса (это сфера интересов линейных руководителей и менеджеров по производству), но величина финансовых вложений в эти активы.

Этот коэффициент имеет очевидную экономическую интерпретацию, показывая, сколько рублей выручки от реализации приходится на один рубль вложений в основные средства. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция. Выполняя пространственно-временные сопоставления, необходимо отдавать себе отчет в том, какие исходные данные были использованы для расчета. Чаще всего используются балансовые оценки, а, как известно, отчетность периодически меняется. В частности, в минувшие годы выручка показывалась совместно с НДС и акцизами, а основные средства в балансе приводились по первоначальной или восстановительной стоимости. В прежние годы показатель фондоотдачи обычно рассчитывали, используя первоначальную стоимость основных средств, теперь все чаще для этой цели берется остаточная стоимость 1 .

Рассмотренное соотношение в мировой практике получило название "золотое правило экономики предприятия". Однако если деятельность предприятия требует значительного вложения средств (капитала), которые могут окупиться и принести выгоду лишь в более или менее длительной перспективе, то вероятны отклонения от этого "золотого правила". Тогда эти отклонения не следует рассматривать как негативные. К причинам возникновения таких отклонений относятся: приложение капитала в сферу освоения новых технологий производства, переработки, хранения продукции, модернизации и реконструкции действующих предприятий.

Для оценки эффективности использования ресурсов предприятия применяются различные показатели, характеризующие интенсивность использования всех ресурсов (ресурсоотдачу) и их видов: основных, нематериальных и оборотных активов.

Ресурсоотдача показывает объем выручки от реализации продукции (работ, услуг), приходящийся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. В мировой практике этот показатель получил название коэффициента оборачиваемости вложенного капитала. Его формула такова:

где f - ресурсоотдача;

Q p , В - известно (В - берется среднегодовая сумма всех средств).

При анализе динамики этого показателя выявляется тенденция его изменения. Тенденция в сторону роста ресурсоотдачи свидетельствует о повышении эффективности использования экономического потенциала. Эффективность использования основных фондов измеряется показателями фондоотдачи и фондоемкости. Фондоотдача основных фондов устанавливается отношением объема выручки от реализации продукции (работ, услуг) к среднегодовой стоимости основных фондов. Фондоемкость продукции есть величина, обратная фондоотдаче. Она характеризует стоимость основных средств (в копейках), приходящаяся на один рубль выручки от реализации продукции (работ, услуг).

Показатель фондоотдачи тесно связан с производительностью и фондовооруженностью труда. Взаимосвязь между этими показателями можно выразить следующими формулами:

F = Q p /F = (Q p /R) : (F/R) = W R: Ф (1.3.)

где W R - средняя выработка продукции на 1 работника, руб.;

Q p - объем реализации продукции, тыс. руб.;

R - среднесписочная численность работников, чел;

Ф - фондовооруженность труда, руб.;

F - среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб;

f - фондоотдача основных фондов, руб.

Таким образом, основным условием роста фондоотдачи является превышение роста производительности труда над темпами роста его фондовооруженности.

Используя данные форм № 2 бухгалтерской отчетности, 2-Т и II статистической отчетности, произведем факторный анализ фондоотдачи основных фондов предприятия.

Приобретение нематериальных активов имеет своей целью получение экономического эффекта от их использования при производстве продукции, выполнении работ, оказании услуг.

Конечный эффект от использования лицензий, "ноу-хау" и других нематериальных активов выражается в общих результатах основной и коммерческой деятельности предприятия: росте объема продаж продукции на основе повышения ее качества и соответствующей надбавки в цене товара, конкурентоспособности продукции и расширения рынка сбыта; экономии текущих затрат путем сокращения длительности производственного (жизненного) цикла, снижения норм расхода материальных и трудовых на производство и сбыт продукции; в конечном итоге, увеличении прибыли. Исходя из этого, при оценке эффективности использования материальных активов также следует исходить из "золотого правила экономики.предприятия": темпы роста выручки от реализации продукции или прибыли должны опережать темпы роста нематериальных активов. На практике нередко завышают стоимость таких нематериальных активов, как "Деловая репутация фирмы", "Товарный знак фирмы".

Более подробно рассмотрим методику анализа эффективности использования оборотных средств.

В хозяйственной практике при анализе состояния предприятия большое внимание уделяется анализу интенсивности использования оборотных средств (текущих активов), так как именно от скорости превращения их в денежную наличность зависит ликвидность предприятия и его шансы на успех. В этой связи возникает необходимость в установлении и обосновании критерия эффективности оборотных средств и методики их определения 1 .

Критерием эффективности использования оборотных средств (деловой активности) может быть относительная минимизация авансируемых оборотных средств, обеспечивающая получение максимально высоких производственных (объем производства, ассортимент, качество продукции) и финансовых (прибыль, доход) результатов деятельности предприятия.

Исходя из указанного критерия, эффективность использования оборотных средств может характеризоваться системой показателей: коэффициентом опережения темпов роста объема продукции (работ, услуг) над темпами роста остатков оборотных средств; увеличением реализацией продукции (работ, услуг) на один рубль оборотных средств; относительной экономией (дополнительным увеличением) оборотных средств; ускорением оборачиваемости оборотных средств. Расчеты этих показателей производятся на основании данных финансового плана предприятия, формы № 1 и формы № 2.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств означает экономию общественно необходимого времени и высвобождение средств из оборота. Это позволяет предприятию обходиться меньшей суммой оборотных средств для обеспечения выпуска и реализации продукции или при том же объеме оборотных средств увеличить объем и улучшить качество производимой продукции.

Факторами ускорения оборачиваемости оборотных средств являются оптимизация производственных запасов, эффективное использование материальных, трудовых и денежных ресурсов, сокращение длительности производственного цикла, сокращение сроков пребывания оборотных средств в остатках готовой продукции и в расчетах.

Для измерения оборачиваемости оборотных средств используются следующие показатели:

Продолжительность одного оборота в днях. Она вычисляется по формуле:

О Б = -------------

где О Б - продолжительность одного оборота в днях;

СО - средний остаток оборотных средств;

Q p - оборот по реализации продукции (работ, услуг);

Д - количество дней в периоде.

2) Коэффициент оборачиваемости. Он характеризует число оборотов, совершенных оборотными средствами за изучаемый период. Этот показатель вычисляется по формуле:

К ОБ = Q p / CO

3) Сумма оборотных средств, приходящаяся на один рубль реализованной продукции. Этот показатель принято называть коэффициентом закрепления (загрузки) оборотных средств. Он определяется по формуле:

Показатели оборачиваемости могут исчисляться по всем оборотным средствам в целом и отдельно по материальным оборотным средствам и дебиторской задолженности.

Фактический оборот по реализации рассчитывается на основании данных формы № 2, исходя из стоимости реализованных товаров, продукции, работ, услуг в оптовых ценах предприятия (без налога на добавленную стоимость и акцизов).

Средние остатки оборотных средств определяются исходя из остатков на начало года (квартала), на квартальные даты и на конец года (квартала) как средняя хронологическая величина.

Плановые показатели оборачиваемости средств предприятия могут определяться лишь по материальным оборотным средствам.

Плановый оборот по реализации исчисляется, исходя из тех же показателей, которые были учтены при определении фактического оборота. При этом оборот по реализации промышленной продукции (работ, услуг) учитывается в сумме выручки, принятой при расчете плановой прибыли.

Число дней (Д) в анализируемом периоде принято считать в квартале - 9"0, в полугодии - 180, в году - 360.

Показатели оборачиваемости оборотных средств сравниваются с аналогичными показателям. Оборачиваемость материальных оборотных средств сравнивается так же с плановой оборачиваемостью.

Если оборачиваемость оборотных средств в днях в отчетном году меньше прошлогодней, это свидетельствует об ускорении оборачиваемости оборотных средств, а следовательно, о более эффективном их использовании. Замедление оборачиваемости оборотных средств говорит об их неэффективном использовании.

При анализе важно установить не только направление и величину отклонений оборачиваемости оборотных средств в отчетном году по сравнению с прошлым годом, но и как эти отклонения повлияли на размер оборотных средств.

Размер высвобождения (или дополнительной загрузки) оборотных средств в результате ускорения (или замедления) оборачиваемости оборотных средств по сравнению с прошлым годом на однодневную сумму оборота по реализации в отчетном году и на количество оборотов.

В условиях рыночной экономики усиливается возможность и значение исчисления и анализа частных показателей оборачиваемости, то есть оборачиваемости по отдельным элементам оборотных средств. Это связано с тем, что скорость оборота всех оборотных средств зависит от того, с какой скоростью каждый их элемент переходит из одной функциональной формы в другую. Наиболее важными частными показателями представляются такие, как оборачиваемость средств, вложенных в производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию, товары. Чем выше скорость реализации запасов, тем более ликвидной становится структура баланса. Положительно влияет на деловую активность предприятия сокращение среднего срока погашения дебиторской задолженности за товары, работы, услуги, по торговым (векселя полученные).

В результате такого анализа выявляется, какое количество оборотов совершим в течение аналогичного периода капитал, вложенный в ту или иную материально-вещественную форму, то есть сколько раз он возмещался предприятию при реализации товаров, продукции, работ и услуг.

Устойчивость экономического роста позволяет предположить, что предприятию не грозит банкротство. Вполне очевидно, что неустойчивое развитие предполагает вероятность банкротства. Поэтому перед руководством предприятия и менеджерами стоит очень серьезная задача - обеспечить устойчивые темпы его экономического развития.

Как известно, увеличение объемов деятельности предприятия (выпуска и продаж продукции) зависит от роста его имущества, т.е. активов. Для этого требуются дополнительные финансовые ресурсы. Приток этих ресурсов может быть обеспечен за счет внутренних и внешних источников финансирования. К внутренним источникам относится прежде всего прибыль, направляемая на развитие производства (реинвестированная прибыль) и начисленная амортизация. Они пополняют собственный капитал предприятия. Но он может быть увеличен и извне, путем эмиссии акций. Однако их выпуск и реализация угрожают самостоятельности руководства предприятия в принятии управленческих решений (дивидендной политики, финансовой стратегии и др.). Кроме того, дополнительный приток финансовых ресурсов можно обеспечить благодаря привлечению таких источников, как банковские кредиты, займы, средства кредиторов. В то же время рост заемных средств должен быть ограничен разумным (оптимальным) пределом, так как с увеличением доли заемного капитала ужесточаются условия кредитования, предприятие несет дополнительные расходы, следовательно, увеличивается вероятность банкротства.

В связи с этим темпы экономического развития предприятия в первую очередь определяются темпами увеличения реинвестированных собственных средств. Они зависят от многих факторов, отражающих эффективность текущей (рентабельность реализованной продукции, оборачиваемость собственных средств) и финансовой (дивидендная политика, финансовая стратегия, выбор структуры капитала) деятельности 1 .

В учетно-аналитической практике возможности предприятия по расширению основной деятельности за счет реинвестирования собственных средств определяется с помощью коэффициента устойчивости роста (К ур), который выражается в процентах и исчисляется по формуле:

Кур = Рр-Д /Ис *100%

где Р г - чистая прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия,

Д - дивиденды, выплачиваемые акционерам,

Р рп - прибыль, направленная на развитие производства (реинвестированная прибыль),

И с - собственный капитал (капитал и резерв).

Коэффициент устойчивости экономического роста показывает, какими темпами в среднем увеличивается экономический потенциал предприятия.

Для оценки влияния факторов, отражающих эффективность финансово-хозяйственной деятельности, на степень устойчивого развития предприятия обычно используют следующую модель:

Кур = Крп × Ко × ф × Кфз

где К рп - характеризует дивидендную политику на предприятии, выражающуюся в выборе экономически целесообразного соотношения между выплачиваемыми дивидендами и прибылью, реинвестированной в развитие производства,

K Q - характеризует рентабельность реализованной продукции (работ, услуг),

ф - характеризует ресурсоотдачу или фондоотдачу,

К ФЗ - коэффициент финансовой зависимости, характеризующий соотношение между заемными и собственными источниками средств.

Модель отражает воздействие как производственной (второй и третий факторы), так и финансовой (первый и четвертый факторы) деятельности предприятия на коэффициент устойчивости экономического роста. При этом, как следует из модели, предприятие имеет возможность использовать определенные экономические рычаги воздействия на рост этого коэффициента: снижение доли выплачиваемых дивидендов, повышение ресурсоотдачи, повышение рентабельности продукции, изыскание возможности получения оправданных кредитов и займов.